Les limites des politiques monétaires accommodantes : comment les dépasser ? - Groupe de Recherche en Droit, Economie et Gestion Accéder directement au contenu
Chapitre D'ouvrage Année : 2018

The limits of Quantitative Easing Monetary Policies: how to overcome them?

Les limites des politiques monétaires accommodantes : comment les dépasser ?

Résumé

The Quantitative Easing Monetary Policies, implemented after the financial crisis of 2007-2008 were generally limited in their expected effects on growth, unemployment, inflation and exchange rates. Countries such as the USA, Great Britain and China, who were the most significantly ahead in heterodoxy by massively creating "new" money, obtained better results than those in the Euro zone, who could not create directly new currency, because of the rules laid down by the ECB. Based on this empirical observation, we analyse the theoretical foundations of Q.E monetary policies and show, contrary to generally accepted opinions, that the break away from monetarist orthodoxy and neo-liberal policies has not been complete. By adopting an institutionalist and regulationist point of view on money, we propose macroeconomic policies that could overcome the current economic crisis, while addressing the structural challenges of the energy transition and the digital economy.
Les politiques monétaires accommodantes mises en oeuvre après la crise financière de 2007-2008, se sont révélées globalement limitées dans leurs effets attendus sur la croissance, le chômage, l'inflation et les taux de change. On constate que des pays tels que les USA, la Grande Bretagne et la Chine qui ont été le plus loin dans l'hétérodoxie, en créant massivement de la monnaie « neuve », ont obtenu de meilleurs résultats que ceux de la zone Euro qui n'ont pu créer directement de la monnaie, en raison des règles fixées par la BCE. Partant de ce constat empirique nous avons voulu interroger les fondements théoriques des politiques monétaires accommodantes et montrer, à l'inverse des opinions généralement admises, que l'on n'était pas allé jusqu'au bout de la rupture avec le courant monétariste orthodoxe et les politiques néo-libérales. Sur la base d'une vision institutionnaliste et régulationniste de la monnaie nous faisons des propositions de politique macroéconomique qui permettraient selon nous de surmonter la crise actuelle tout en faisant face aux défis structurels de la transition énergétique et de l'économie numérique.
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Dates et versions

halshs-01964283 , version 1 (21-12-2018)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-01964283 , version 1

Citer

Albert Marouani. Les limites des politiques monétaires accommodantes : comment les dépasser ?. Les enjeux du développment économique, financier et écologique dans une mondialisation risquée, 2018. ⟨halshs-01964283⟩
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